中國人民銀行（以下簡稱“央行”）日前公布了5月各項工具流動性投放情況。其中，公開市場業(yè)務(wù)方面，7天期逆回購凈投放4898億元，公開國債買賣凈投放500億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，結(jié)合過往數(shù)據(jù)來看，5月公開市場國債買賣延續(xù)了2月以來每月400億元至500億元的水平。

東方金誠首席宏觀分析師王青告訴記者，當(dāng)前市場流動性較為充裕，無需央行通過公開市場國債買賣大規(guī)模注入長期流動性，體現(xiàn)了央行靈活開展公開市場各項操作，通過量價配合引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率平穩(wěn)運行的政策意圖。

值得注意的是，受中東局勢演化牽動，近期國際原油價格上行放緩，10年期國債收益率波動下行。這是5月央行國債買賣凈投放規(guī)模保持較低水平的一個原因。

在王青看來，近期央行各類流動性工具以調(diào)減或“地量”運行為主，主要是為了穩(wěn)定資金面，避免主要市場利率過度向下偏離政策利率，防范資金空轉(zhuǎn)，“保持市場流動性充裕”的政策基調(diào)沒有變化。這仍是當(dāng)前貨幣政策延續(xù)支持性取向的一個重要發(fā)力點。

中信證券固收研究團隊表示，資金面上，5月銀行間資金仍較為充裕，但央行通過買斷式逆回購縮量等方式靈活調(diào)節(jié)流動性供給，隔夜資金利率有所回升。隨著新型政策性金融工具加快使用以及國債發(fā)行供給提速，信貸社融數(shù)據(jù)或呈弱修復(fù)，央行或?qū)⒗^續(xù)靈活運用多種工具引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞政策利率平穩(wěn)運行，6月DR001資金中樞或延續(xù)小幅回升態(tài)勢。

也有業(yè)內(nèi)人士認為，之后若10年期國債收益率進入1.7%以下區(qū)間，不排除國債買賣凈投放規(guī)模進一步下調(diào)，乃至再次暫停公開市場國債買賣的可能。

另外，央行公布的5月各項工具流動性投放情況還包括常備借貸便利（SLF）凈投放9億元，中期借貸便利（MLF）凈投放1000億元，抵押補充貸款（PSL）凈回籠1545億元，中央國庫現(xiàn)金管理凈投放200億元。